🔑 Tres puntos clave...
- Wall Street cerró el jueves con su mejor sesión en semanas: el Dow Jones subió 1,19%, el S&P 500 avanzó 1,66% y el Nasdaq saltó 2,78%, impulsados por el histórico reporte de Microsoft conocido el día anterior.
- Amazon superó ampliamente las expectativas y sus acciones se dispararon en el mercado extendido, mientras Apple decepcionó a pesar de ventas récord de iPhone, en el último reporte de Tim Cook como director ejecutivo antes de entregar el cargo a John Ternus.
- La liquidación forzada de un fondo de cobertura especializado en inteligencia artificial desató una ola de compras de alivio en las acciones tecnológicas más golpeadas del último mes.
📊 Así cerró el mercado ayer, jueves 30 de julio
Wall Street cerró ayer con ganancias generalizadas, recuperando buena parte del terreno perdido en la sesión previa. El Dow Jones Industrial Average sumó 613,92 puntos, equivalentes a 1,19%, hasta los 52.208 puntos; el S&P 500 avanzó 1,66% hasta los 7.437 enteros; y el Nasdaq Composite, el índice de referencia tecnológico, saltó 2,78% hasta las 25.122 unidades, cortando una racha de seis sesiones consecutivas a la baja.
Como ya les contamos, el motor de este rebote fue el reporte de Microsoft conocido el miércoles, que disparó sus acciones más de 15%, mientras Meta Platforms cayó cerca de 8% por la fortaleza de su gasto en inteligencia artificial. Con el mercado ya cerrado, la atención se trasladó a los resultados de otros gigantes tecnológicos, publicados minutos después del cierre.
📦 Amazon reafirma su liderazgo en la nube
Amazon fue, sin duda, la gran ganadora de la tarde. Sus acciones se dispararon con fuerza en el mercado extendido después de que la compañía reportara ingresos de 200.600 millones de dólares, un incremento de 20% frente al año anterior y muy por encima de lo esperado por el mercado. El verdadero protagonista, sin embargo, fue nuevamente el negocio de computación en la nube: Amazon Web Services, la unidad que le genera la mayor parte de sus ganancias operativas, creció 37% interanual hasta 42.200 millones de dólares, su ritmo de expansión más acelerado desde 2021, superando ampliamente el 31% que anticipaban los analistas.
Aun así, ese ritmo de crecimiento quedó por debajo del de sus dos principales rivales en la nube: Azure, el negocio de Microsoft, avanzó 43% en su más reciente trimestre, mientras Google Cloud, de Alphabet, se disparó 82%, la expansión más acelerada entre los tres grandes proveedores. La carrera por capturar la demanda empresarial de infraestructura de inteligencia artificial sigue, por ahora, sin un ganador claro.
Ese buen desempeño tiene un costo. Amazon elevó su presupuesto de inversión en infraestructura para este año hasta 220.000 millones de dólares, presionado por el encarecimiento de los chips de memoria, y su flujo de caja libre —el efectivo disponible tras cubrir gastos operativos e inversiones— pasó a terreno negativo en los últimos doce meses, revirtiendo la generación positiva de efectivo que reportaba hace un año.
Es una historia que ya empieza a sonar familiar en el sector: crecer con fuerza en inteligencia artificial exige un sacrificio de caja cada vez mayor, y el mercado, por ahora, sigue dispuesto a tolerarlo cuando los ingresos responden como lo hicieron ayer.
🍏 Apple cierra una era, pero el mercado exige más
Apple presentó su último reporte trimestral completo bajo el mando de Tim Cook, quien entregará la dirección de la compañía a John Ternus en los próximos meses, y los números fueron, en su mayoría, sólidos: ingresos de 109.400 millones de dólares, un alza de 16% interanual que superó lo esperado, con una utilidad por acción de 2,02 dólares frente a los 1,89 dólares proyectados por los analistas. Las ventas de iPhone crecieron 21,7% hasta 54.250 millones de dólares, su mejor trimestre de este tipo en la historia de la compañía, mientras los ingresos por Mac saltaron 28,7% gracias a la demanda de equipos para tareas de inteligencia artificial.
Sin embargo, dos frentes decepcionaron: la división de Servicios, que incluye la tienda de aplicaciones y las suscripciones, quedó por debajo de lo estimado, al igual que los ingresos provenientes de China. Esa combinación de un negocio central sólido con señales de debilidad en los segmentos de mayor margen fue suficiente para que sus acciones retrocedieran en el mercado extendido, en un rango que las distintas fuentes ubican entre 2% y 4%, dependiendo del momento de la sesión.
Cabe destacar que Apple ha evitado el gasto masivo en infraestructura de inteligencia artificial que caracteriza a sus pares, una estrategia que la había beneficiado en las últimas semanas, pero que ahora empieza a generar dudas entre los inversionistas sobre su competitividad de cara al futuro.
🌪️ El colapso que sacudió al mercado de inteligencia artificial
Uno de los episodios más llamativos de la jornada no vino de un reporte de resultados, sino de un fondo de cobertura. Situational Awareness, una firma especializada en apuestas apalancadas sobre acciones vinculadas a la inteligencia artificial, se vio forzada a liquidar la mayor parte de su portafolio después de acumular fuertes pérdidas en las últimas semanas, vendiendo sus posiciones a otro fondo. La noticia, lejos de generar pánico, desató un movimiento de compras de alivio: al quedar claro que ya no habría más ventas forzadas presionando a la baja estos títulos, muchas de las acciones que el fondo mantenía en su portafolio —y que habían sido castigadas con fuerza durante julio— repuntaron con fuerza en cuestión de horas.
Este episodio es un recordatorio de cómo el apalancamiento puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas: el fondo llegó a reportar una rentabilidad de 439% en la primera mitad del año apostando con dinero prestado a la temática de inteligencia artificial, pero esa misma estrategia terminó forzando su salida abrupta del mercado cuando las condiciones cambiaron.
🪙 Otros movimientos relevantes de la jornada
- Coinbase reportó una pérdida de 359,5 millones de dólares en el trimestre, muy por debajo de lo esperado por el mercado, en medio de una persistente debilidad en los volúmenes de comercio de criptomonedas; sus acciones cayeron más de 5% en el mercado extendido.
- Reddit superó ampliamente las expectativas de ingresos y utilidades, pero sus acciones retrocedieron con fuerza después de que la compañía advirtiera sobre un tráfico de referencia más inestable proveniente de buscadores como Google.
- El oro avanzó 1% hasta 4.105 dólares por onza, su nivel más alto en la sesión, favorecido por su condición de activo refugio, mientras el petróleo cerró por debajo de los 90 dólares por barril, devolviendo parte de las ganancias acumuladas durante la semana.
- Se registró una rotación sectorial relevante: los inversionistas vendieron acciones de software para volver a comprar semiconductores, aunque firmas como Microsoft, Salesforce y ServiceNow siguen siendo vistas con buenos ojos por varias casas de análisis.
- Qualcomm cayó más de 2% tras advertir que sus ingresos provenientes de Apple caerán más rápido de lo previsto, mientras Fair Isaac se desplomó cerca de 17% pese a elevar su pronóstico anual, y Starbucks subió después de superar expectativas de ventas.
🔎 Qué deben tener en cuenta los inversionistas
La sesión de ayer confirma que la temporada de resultados sigue castigando con dureza cualquier señal de debilidad, incluso en compañías que superan ampliamente sus cifras principales, como ocurrió con Apple. Al mismo tiempo, el episodio del fondo de cobertura es una advertencia sobre los riesgos ocultos que puede haber detrás de rendimientos extraordinarios construidos con apalancamiento.
- 📈 Acciones: la dispersión entre ganadores y perdedores dentro del propio sector tecnológico seguirá siendo la norma; el mercado está premiando la ejecución operativa por encima del tamaño del gasto en inteligencia artificial.
- 💵 Bonos: el mercado ya no asigna tanta probabilidad a una subida de tasas en septiembre como hace una semana, lo que podría aliviar la presión sobre los rendimientos si esta tendencia se mantiene.
- 🪙 Materias primas: el oro sigue actuando como cobertura frente a la incertidumbre geopolítica, mientras el petróleo continúa sensible a cualquier novedad sobre la tensión entre Estados Unidos e Irán.
- ₿ Criptomonedas: los resultados de Coinbase reflejan que el segmento cripto continúa atravesando un ciclo débil, lo que amerita cautela adicional para quienes invierten en activos ligados a este ecosistema.
✍️ Visión Sigma
La jornada de ayer deja una enseñanza que va más allá de los números: el mercado está aprendiendo a diferenciar entre gastar en inteligencia artificial y ejecutar bien esa inversión. Amazon lo demostró con una nube que crece a su mejor ritmo en cinco años; Apple, en cambio, descubrió que ni siquiera ventas récord bastan si dos de sus negocios de mayor margen decepcionan. Y el colapso de un fondo apalancado en plena euforia por la inteligencia artificial es un recordatorio oportuno de que los rendimientos extraordinarios casi siempre esconden un riesgo proporcional.
Para el inversionista, la lectura de fondo es clara: esta fase del ciclo tecnológico premia la disciplina y castiga el exceso, ya sea en el gasto de una empresa o en el apalancamiento de un portafolio. Los próximos días, con el mercado digiriendo estos resultados y a la espera de mayor claridad sobre la política monetaria, dirán si el optimismo de ayer tiene continuidad o si fue apenas un respiro dentro de un mes que ya ha sido especialmente volátil.
